أظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي تحركات مفاجِئة يوم الجمعة. ومن المفيد التذكير بأننا وصفنا في كثير من الأحيان ارتفاع الدولار مؤخراً بأنه غير عقلاني؛ إلا أنه في الأسابيع الماضية بات من الممكن تفسير هذا الارتفاع بالحرب في إيران. فقد عاد السوق مجدداً إلى استخدام الدولار الأمريكي كأصل ملاذ آمن، على الرغم من استمرار النقاش طوال عام 2025 حول فقدانه صفة “الملاذ الآمن”. ومع ذلك، اندلعت حرب جديدة، ولم يجد السوق أي بديل حقيقي للدولار.
لكن ما يثير الاستغراب حقاً هو أن السوق يفسّر تقريباً كل العوامل لصالح الدولار. فعلى سبيل المثال، رأينا قبل أسبوع فقط معدلات نمو ضعيفة للغاية في الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع. فقد نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 1.4% فقط في الربع الأول، وعلى أساس سنوي، ينمو الآن بوتيرة أبطأ مما كان عليه خلال رئاسة Joe Biden، رغم تصريحات Trump المتكررة عن “طفرة اقتصادية” و“عصر ذهبي” لأمريكا. يوم الجمعة الماضي صدرت تقارير البطالة وسوق العمل، والتي كان من المفترض من الناحية الموضوعية أن تقود إلى تراجع العملة الأمريكية. العديد من المحللين وصفوا قراءة الـ Non-Farm Payrolls البالغة -92 ألفاً بأنها “غير متوقعة”، بينما برأينا كانت القراءة غير المتوقعة هي رقم يناير البالغ +130 ألفاً. وتجدر الإشارة إلى أنه خلال عام 2025 بأكمله، أوجد الاقتصاد الأمريكي ما يقارب 180 ألف وظيفة فقط. وبالتالي بدا رقم يناير مرتفعاً بشكل مبالغ فيه.
ومن اللافت للاهتمام أنه، وللمرة الأولى منذ مدة، لم يقم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بمراجعة قراءة الشهر السابق بعشرات الآلاف. ومع ذلك، فإن انكماشاً بمقدار 92 ألف وظيفة في سوق العمل، في حين يُعتبر المعدل “الطبيعي” في حدود +150–200 ألف، يُعد نتيجة سيئة. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة أيضاً بعد أن كان يتراجع في الأشهر السابقة، الأمر الذي كان يسرّ مؤيدي العملة الأمريكية. وعليه، فإن سوق العمل لا يتعافى فعلياً، وكان النمو في يناير مجرد حالة شاذة.
السبب الوحيد لصمود الدولار الأمريكي حالياً هو الحرب في إيران. ويبدو أن السوق بات مستعداً مرة أخرى للتفاعل إيجاباً مع العوامل الداعمة للدولار، مع تجاهل العوامل السلبية. وإذا كان رد فعل السوق على العوامل الأساسية والبيانات الكلية أحادي الجانب بهذا الشكل، فلا جدوى كبيرة من استخلاص الاستنتاجات بالاستناد إلى هذا النوع من التحليلات.
هذا الأسبوع، قد يعود السياق الكلي إلى المرتبة الثانية من حيث الأهمية. ففي منطقة اليورو، سيتمثل الحدث الأبرز في صدور أرقام الإنتاج الصناعي الألماني. الأسبوع الماضي، تجاهل السوق عملياً التقارير المحورية المتعلقة بـ Non-Farm Payrolls ومعدل البطالة، لذا يُستبعَد أن يولِي تقارير أوروبا اهتماماً يُذكر في الأسبوع المقبل.
وعليه، ستعود العوامل الجيوسياسية إلى الواجهة من جديد، وسيعتمد فهم ما يمكن توقعه من زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالدرجة الأولى على التحليل التقني. فإذا بدأت الولايات المتحدة عملية برية، أو أصبحت الضربات على إيران أكثر كثافة (وردّت إيران بالمثل)، أو انخرطت دول أخرى في صراع مفتوح، فقد تؤدي هذه الأحداث مرة أخرى إلى ارتفاع الدولار. أما في حال عدم حدوث أي تصعيد جديد، فمن المرجح على الأقل أن يبدأ تصحيح صعودي.
بلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر خمسة أيام تداول حتى 9 مارس نحو 109 نقطة أساس (بيب)، ويُصنَّف على أنه "مرتفع". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1508 و1.1726 يوم الاثنين. يشير القناة العلوية للانحدار إلى الأعلى، مما يدل على استمرار الاتجاه الصاعد. كما عاد مؤشر CCI مرة أخرى إلى منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى احتمال استئناف الاتجاه الصاعد.
يواصل زوج EUR/USD حركة التصحيح داخل إطار الاتجاه الصاعد. لا يزال المشهد الأساسي العالمي سلبياً للغاية بالنسبة للدولار. قضى الزوج سبعة أشهر في نطاق عرضي، ويبدو الآن أن الوقت قد حان لاستئناف الاتجاه العالمي لعام 2025. لا توجد أسس اقتصادية تدعم نمو الدولار على المدى الطويل. نحن نشهد حالياً تصحيحاً عالمياً جديداً. إذا كان السعر أدنى من المتوسط المتحرك، يمكن النظر في مراكز بيع صغيرة، مع استهداف 1.1508 و1.1475 استناداً إلى المعطيات الفنية والوضع المعقد في الشرق الأوسط. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتظل مراكز الشراء قائمة، مع استهداف 1.1963 و1.2085.
تساعد قنوات الانحدار في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتاهما تشير في الاتجاه نفسه، فهذا يدل على قوة الاتجاه.
خط المتوسط المتحرك (الإعدادات: 20.0، smoothed) يوضح الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تسير فيه عمليات التداول حالياً.
مستويات Murray – تمثل مستويات الأهداف للحركات والتصحيحات.
مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) – هي القناة السعرية المحتملة التي من المرجح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الساعات الأربع والعشرين القادمة، استناداً إلى مؤشرات التذبذب الحالية.
مؤشر CCI – عندما يدخل منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) فهذا يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المقابل.
روابط سريعة
ForexMart is authorized and regulated in various jurisdictions.
(Reg No.23071, IBC 2015) with a registered office at First Floor, SVG Teachers Co-operative Credit Union Limited Uptown Building, Corner of James and Middle Street, Kingstown, Saint Vincent and the Grenadines
Restricted Regions: the United States of America, North Korea, Sudan, Syria and some other regions.
وماهو رأيك 
