زوج العملات GBP/USD لم يُظهر أيضًا أي تحركات مثيرة للاهتمام يوم الاثنين. يجب أن يبدأ تحليل الزوج من حقيقة أن التقلب تراجع مرة أخرى. بعد نصف ثانٍ نشِط نسبيًا من شهر يناير، عاد السوق إلى الهدوء. تحرك الجنيه الإسترليني خلال الأسبوع الماضي في نطاق عرضي أكثر منه صعودًا أو هبوطًا. وهذا رغم سلسلة التقارير المهمة من الضفة الأخرى من الأطلسي وبعض البيانات الجوهرية من المملكة المتحدة.

في مقال EUR/USD قمنا بالفعل بتحليل تقريري Non-Farm Payroll والبطالة. وخلصنا إلى أن السوق تجاهلهما ببساطة، إذ لم نشهد أي حركة جدية أو منطقية. والآن نحتاج إلى التطرق إلى تقرير التضخم، الذي تم تجاهله أيضًا فعليًا، وبشكل لا يستحقه إطلاقًا. التضخم في الولايات المتحدة تباطأ إلى 2.4%. تذكّروا أنه مع نفس مستوى التضخم هذا، قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بنشاط، في حين أن Bank of England على وشك إجراء مزيد من التيسير في السياسة النقدية في ظل تضخم أعلى. عمّ ينتظر الاحتياطي الفيدرالي؟ مؤشر أسعار مستهلكين سلبي؟

ومع ذلك، فالمشكلة ليست في الاحتياطي الفيدرالي. Jerome Powell وزملاؤه، الذين لم يفقدوا بعد استقلاليتهم عن الكونغرس والبيت الأبيض، يؤكدون مرارًا أن قرارات البنك المركزي بشأن سعر الفائدة الأساسية تعتمد بالكامل على البيانات الاقتصادية الكلية. فعلى أي أساس إذن يُستنتَج أن الفيدرالي متردد في المضي قدمًا في تيسير السياسة؟ على أساس توقعات السوق نفسه. هناك أداة تُسمّى CME FedWatch تعكس احتمال خفض سعر الفائدة خلال الاجتماعات الخمسة عشر القادمة. كثير من المحللين والمتداولين يرجعون إلى هذه الأداة. ماذا تخبرنا؟

تشير حاليًا إلى احتمال بنسبة 8% لخفض الفائدة في 18 مارس. وفي 29 أبريل ترتفع النسبة إلى 25%. لكن ما مدى دقة هذا المؤشر، وهل ينبغي بناء الاستنتاجات عليه؟ يجدر التنويه إلى أن هذه الأداة تستند إلى آراء مختلف المستثمرين والاقتصاديين وغيرهم من المشاركين في السوق. وبعبارة مبسطة، هذه الأداة تمثل متوسط الرأي داخل "غرفة القطاع المالي". آراء العاملين في القطاع المالي، على اختلاف مستوياتهم، قد تتغير بمرور الوقت، وبالتالي فإن نسبة 8% اليوم يمكن أن تتحول بسهولة إلى 50% مع اقتراب 18 مارس. وخلال شهر واحد يمكن أن يتبدل مزاج السوق مئة مرة. المساهم الأكبر في توضيح هذه المسألة سيكون الخطابات المقبلة لأعضاء لجنة FOMC. فإذا بدأ نصفهم على الأقل في النظر بجدية في خفض آخر للفائدة في المستقبل المنظور، فسيرتفع الاحتمال وفقًا لـ CME FedWatch. لكن بحلول ذلك الوقت، قد يكون الدولار قد تعرّض أيضًا لهبوط ملموس.

بطبيعة الحال لسنا Nostradamus، لكننا نرى أن خفض سعر الفائدة الأساسي للفيدرالي في عام 2026 أمر لا مفر منه. بدءًا من مايو، سيتولى Kevin Warsh رئاسة البنك المركزي الأميركي، ولن تكون له رؤية مستقلة، إذ سيكون توجيه Fed من قِبل Trump. رئيس الولايات المتحدة يريد أن يكون سعر الفائدة الأساسي أقل بما لا يقل عن 2% من مستواه الحالي. إضافة إلى ذلك، لا يزال سوق العمل بحاجة إلى دعم، كما أن التضخم يقترب من المستوى المستهدف. هذه هي مهمة عام 2026.

متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 17 فبراير يبلغ 67 نقطة، وهو ما يُصنَّف بأنه "منخفض – متوسط". يوم الثلاثاء 17 فبراير، نتوقّع حركة ضمن نطاق تحدده المستويات 1.3562 و1.3696. القناة العلوية للانحدار الخطي موجّهة صعودًا، مما يشير إلى تعافي الاتجاه. كما أن مؤشر CCI دخل منطقة التشبّع الشرائي، مشيرًا إلى بداية تصحيح في 26 يناير، والذي قد يكون قد اكتمل بالفعل.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3550

S2 – 1.3428

S3 – 1.3306

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3672

R2 – 1.3794

R3 – 1.3916

توصيات التداول:

زوج العملات GBP/USD في طريقه لمواصلة اتجاهه الصعودي في عام 2025، ولا تزال آفاقه طويلة الأجل دون تغيير. سيستمر تأثير سياسات ترامب في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقّع نمو العملة الأمريكية في عام 2026. حتى وضعها كـ "عملة احتياطية" لم يعد يكتسب الأهمية نفسها لدى المتداولين. بالتالي، تظل الصفقات الطويلة مع هدف عند 1.3916 وما فوق قائمة على المدى القريب عندما تكون الأسعار أعلى من المتوسط المتحرك. وإذا كانت الأسعار أدنى من خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في مراكز بيع صغيرة بهدف عند 1.3550 لأسباب فنية (تصحيحية). من وقت لآخر تُظهر العملة الأمريكية تصحيحات (على نطاق عالمي)، ولكن لحدوث ارتفاع مستدام فهي تحتاج إلى عوامل إيجابية عالمية.

شروح الرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما موجَّهًا في الاتجاه نفسه فهذا يدل على قوة الاتجاه القائم؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، بنسخة ملساء smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره حاليًا؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعريّة المحتملة التي من المرجّح أن يتحرك الزوج داخلها في اليوم التالي استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله إلى منطقة التشبّع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبّع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.